L’économie égyptienne est souvent une question de perspectives . Comme un de ces tests visuels basés sur des dessins qui vous amènent à voir d’une manière ou d’une autre selon l’angle et la distance à partir desquels vous les regardez. Au loin, par exemple, il est facile de voir en elle un poids lourd robuste, qui, cependant, de près, devient plutôt un croissant de gym dopé qui affiche le haut de son corps tandis que sa base languit.

Ces contrastes se sont accélérés depuis que l’Égypte et le Fonds monétaire international (FMI) ont entamé il y a cinq ans une relation amoureuse qui s’est transformée en l’une des relations les plus profondes entre l’organisation et un pays africain ces dernières années. En 2016, le FMI a accordé au Caire un prêt de 12 milliards de dollars en échange d’un programme de redressement de son économie, plombée par l’instabilité provoquée par l’opposition du régime à une transition démocratique après la révolution de 2011.L’armée et sa forte implication dans l’économie est l’un des grands fardeaux

Depuis la conclusion de ce plan de réforme, à l’été 2019, l’Égypte a éliminé de graves déséquilibres macroéconomiques et stabilisé sa situation financière. Le pays a retrouvé sa croissance économique, triplé ses réserves de change, corrigé sa balance des paiements, réduit le chômage, maîtrisé l’inflation, réalisé un excédent budgétaire et une meilleure cote de crédit, et rapproché les taux de change. Pour le FMI et le gouvernement, ce fut un succès indéniable. Mais malgré les éloges et la beauté des grands nombres dans le pays arabe, les détails ont montré des réalisations beaucoup plus discutables de solidité et de durabilité.

Car le diable se cache dans les détails. Et en Egypte il y en a beaucoup. Sa croissance n’est pas inclusive : le taux de pauvreté est passé de 27,8% en 2015 à 32,5% en 2018. Et les secteurs qui ont le plus contribué à cette croissance sont l’industrie extractive, le tourisme, le BTP et le canal de Suez, dont le régime garde une grande partie. Le secteur privé, en dehors du pétrole et du gaz, s’est contracté presque tous les mois. La majorité des investissements étrangers est concentrée dans le secteur extractif. La baisse du chômage est due, en grande partie, à la baisse de la main-d’œuvre et à l’amélioration de la balance des paiements, à l’augmentation des envois de fonds et du tourisme, et non des exportations. Le déficit commercial reste énorme. L’excédent budgétaire n’inclut pas le remboursement de la dette. Et l’augmentation des réserves de change a été obtenue grâce à des prêts,

En fait, à la fin de son programme, le FMI a admis que l’une des grandes menaces pour l’Égypte était un changement des conditions financières mondiales. Et trois mois plus tard, le premier cas de coronavirus a été identifié, dont la crise a rapidement exposé cette fragilité. En mars 2020, l’Égypte a subi une horrible fuite de capitaux, en trois mois ses réserves de change ont chuté de 20 %, et certaines de ses principales sources de dollars, telles que les envois de fonds, le tourisme et le gaz naturel, ont menacé de subir un grave revers.

Au secours

Le choc a contraint le FMI à intervenir en mai de l’année dernière avec un prêt d’urgence de 2.770 millions de dollars et en juin avec un autre de 5.200 millions afin de ne pas gâcher les acquis du programme 2016. Son intervention, ajoutée à la décision du gouvernement de ne pas imposer une fermeture totale de l’économie et la chance que les contagions n’aient pas été déclenchées, a permis à l’Égypte de mieux gérer la crise que la plupart de la région. « L’ Egypte n’a pas été très touchée par la pandémie », admet Alia El Mahdi, professeur d’économie à l’université du Caire.

Le pays était l’un des rares au monde à avoir progressé (3,8 %) en 2020, mais pas de manière inclusive. Et malgré l’incertitude générée par la variante delta du virus et la lenteur du plan de vaccination – seuls environ 3% de la population ont reçu la première dose – on espère que l’assouplissement des restrictions, en cours depuis juin, stimulera le secteur privé. Malgré cela, le nombre de personnes employées au premier trimestre 2021 a baissé de 2,4% et la demande intérieure reste faible.

De plus, une hausse des taux d’intérêt du dollar affecterait les coûts de financement de la dette extérieure de l’Égypte et sa balance des paiements en provoquant une appréciation de la devise américaine. La hausse des prix de l’énergie, alors que l’économie mondiale se redresse, pourrait bientôt toucher l’Égypte, selon l’économiste Amr Adly, professeur à l’Université américaine du Caire. Le Mahdi affirme également être conscient de l’évolution de la dette extérieure très élevée de l’Égypte, ainsi que de la disponibilité de base en eau, qui suscite une inquiétude croissante concernant le grand barrage éthiopien sur le Nil.

Dans ce contexte, et lorsque la crise s’apaisera, l’Egypte devra reprendre le chemin des réformes structurelles. Et là encore, il y a des écarts. Pour des organisations comme le FMI et la Banque mondiale, la priorité passe inévitablement par la privatisation. Mais beaucoup pensent que son programme ne traite pas les problèmes sous-jacents de l’économie du pays.

Le premier, et dans lequel il y a très peu de marge de manœuvre, est un système de gouvernement autoritaire et opaque avec des politiques économiques rentières qui privilégient le contrôle de l’économie par la classe dirigeante face au changement, selon certains analystes. Et ici, l’éléphant dans la salle, c’est l’armée et sa participation expansive à l’économie, qui représente l’un des grands obstacles pour tirer parti des réformes des cinq dernières années et libérer le potentiel économique du pays.

Au-delà de cela, l’Égypte manque d’un secteur industriel solide et dépend fortement de l’importation de produits essentiels. « Un problème auquel ils devraient prêter plus d’attention est le contenu et le volume des exportations, qui ont à voir avec l’approfondissement industriel et la diversification de la position de l’Égypte dans la division [globale] du travail », a déclaré Adly, qui a également souligné la politique énergétique du pays. comme une autre question fondamentale qui doit être améliorée.

Le Mahdi s’accorde sur la nécessité de miser sur les secteurs productifs qui génèrent une croissance positive, à travers des politiques visant à augmenter substantiellement les exportations de produits manufacturés. Et une réforme en profondeur du système éducatif du pays, qui est actuellement l’un des moins performants et compétitifs au monde.

Source : El Païs Afrique/Mis en ligne : Lhi-Tshiess Makaya-Exaucée